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기업은 시간 속의 생명체라 할 수 있다.
그 시간 안에서 경영의 성과는 다양한 평가와 검증을 통해 주식가격으로 표현된다. 하지만, 가격변화에 의한 변화만으로 파동을 해석하려는 것은 몸통의 본질을 빼고 꼬리의 허상만으로 시세를 보는 것이다. 꼬리의 변화는 지나치게 가변성을 보이며 이를 파동의 형식으로 해석함은 가변성만큼의 무리가 있다.꼬리는 크게 중요하지 않은 피상적 변화이며 몸통이라 할 수 있는 시간가치를 기준으로 파동을 분석함이 타당성을 갖는다. 기업의 시간가치에 의해 시세가 형성되는 것이므로 시간이 몸통이며 그로 인해 나타나는 가격은 꼬리에 해당하는 하위개념이다. 시간 가치에의해 파동을 보는 것은 가격개념의 파동론의 한계를 극복하고 주가변화의 본질을 기업가치변화의 관점에서 보는 근원적 파동분석법이다.
시간과 가격은 시세를 형성하는 두가지의 추이다. 필자는 시간가치의 개념을 강조하고 있으며 가격은 그에 따르는 하위개념이라 본다. 즉, 몸통과 꼬리와 같은 선후가 분명한 관계이다. 따라서 시간가치에 의한 결과물이 가격이라 보기에 가변적인 가격의 변동성을 중심가격(14이동평균선)으로 제한하여 파동을 본다. 가격변화에 따라 파동을 해석해 온 과거의 파동론과는 확연히 다른 개념이다.
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